下游需求不温不火，原料价格处于阶段性高位，但由于玉米淀粉涨幅滞后，导致公司制作经营亏损，个别公司开始有减产检修行为。三月份，仍处于市场需求相对淡季，玉米淀粉行情呈现“成本支撑与供应过剩博弈”的特征，价格以窄幅震荡为主，上下行空间均有限。

　　当前玉米价格因基层余粮减少和政策性收储支撑处于阶段性高位，但由于玉米淀粉涨幅滞后于玉米，华北公司制作经营处于亏损阶段，可能继续通过减产检修平衡供需。目前山东与黑龙江个别企业玉米淀粉深加工转化增加，玉米淀粉产出量减少，另外山东有个别企业因自身原因减产检修；整体表现玉米淀粉行业开机率环比小幅下降。本周（3月6日-3月12日）周度开机率为66.15%，较上周降低0.87%，开机下降暂不明显。年后淀粉库存消化偏慢，截至3月12日，玉米淀粉企业淀粉仓库存储的总量136.1万吨，周降幅1.02%，年同比增幅31.37%。下游开机恢复不足，叠加木薯淀粉分流部分需求，下游采购提货并不积极，库存未出现显而易见地下降。近期淀粉糖整体开工基本回到正常状态，玉米淀粉消耗量6.06万吨左右，环比上周下滑2.73%。总的来看，糖浆走货不畅，市场限产较多，原料消耗情况一般。造纸方面，国内瓦楞纸开工率64.34%，环比上周降低0.98%；箱板纸开工率66.06%，环比上周降低1.02%。一方面，箱板纸及瓦楞纸供需压力较大，另一方面，木薯淀粉在造纸中替代玉米淀粉的情况日益增加。致使玉米淀粉在造纸行业需求减量。后市预测：原料方面，近期原料涨幅放缓，短期深加工根据玉米上量情况震荡调整。从供应看，后期部分企业有检修计划，关注检修落地实施情况对供需格局的改善。从需求看，天气回温后，果葡糖浆、浆等用于饮料和啤酒的需求将逐步恢复，带动玉米淀粉消费。其次，2024年玉米淀粉出口政策放开后，2025年出口量将较2024年有明显增长。但木薯淀粉替代玉米淀粉在各行业的用量预计还有增量空间，将拖累玉米淀粉需求。预计短期玉米淀粉在高库存、弱需求，利润亏损的情况下，价格震荡运行，调整有限。

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